Khi năm sắp kết thúc, nhiều tổ chức khác nhau bắt đầu dự báo triển vọng thị trường cho năm tới.
Gần đây, cư dân mạng nước ngoài đã biên soạn báo cáo triển vọng hàng năm của tám ngân hàng đầu tư hàng đầu, bao gồm Goldman Sachs, BlackRock, Barclays và HSBC, và nhờ Gemimi Pro3 cung cấp bản giải thích và phân tích toàn diện.
Sau đây là bản dịch đầy đủ để giúp bạn tiết kiệm thời gian và cung cấp cho bạn cái nhìn tổng quan về các xu hướng kinh tế quan trọng trong năm tới.
Năm 2026 được dự đoán sẽ là một giai đoạn thay đổi cơ cấu sâu sắc, không còn được đặc trưng bởi một chu kỳ toàn cầu đồng bộ, đơn lẻ nữa, mà là một ma trận phức tạp và đa chiều của thực tế kinh tế, sự thiếu nhất quán trong chính sách và những biến động mang tính chủ đề. Báo cáo nghiên cứu toàn diện này tổng hợp các chiến lược hướng tới tương lai và dự báo kinh tế từ các tổ chức tài chính toàn cầu hàng đầu, bao gồm JP Morgan Asset Management, BlackRock, HSBC Global Private Banking, Barclays Private Bank, BNP Paribas Asset Management, Invesco, T. Rowe Price và Allianz.
Các định chế này cùng nhau vẽ nên bức tranh về một nền kinh tế toàn cầu "linh hoạt nhưng không đổ vỡ": kỷ nguyên "chính sách tiền tệ lỏng lẻo" của thập kỷ qua đã được thay thế bằng một bối cảnh mới với "nền kinh tế tăng trưởng cao hơn trong thời gian dài hơn", sự thống trị của tài khóa và sự gián đoạn công nghệ. Chủ đề cốt lõi cho năm 2026, như Ngân hàng Tư nhân Barclays gọi, là "Trò chơi Diễn giải" - một môi trường với dữ liệu kinh tế mâu thuẫn và những câu chuyện thay đổi nhanh chóng, nơi những người tham gia thị trường phải chủ động diễn giải các tín hiệu mâu thuẫn thay vì dựa vào đầu tư thụ động.
Một trong những trụ cột cốt lõi cho năm 2026 là sự khác biệt đáng kể giữa Hoa Kỳ và các quốc gia khác. JPMorgan Chase và T. Rowe Price tin rằng nền kinh tế Hoa Kỳ được thúc đẩy bởi động lực tăng trưởng độc đáo từ chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo (AI) và gói kích thích tài khóa được gọi là "Đạo luật One Big Beautiful Bill" (OBBBA). Gói kích thích này dự kiến sẽ mang lại "hiệu ứng kích thích" với mức tăng trưởng kinh tế hơn 3% vào đầu năm 2026, sau đó sẽ giảm dần; trong khi Allianz và BNP Paribas dự đoán rằng Khu vực đồng Euro sẽ cho thấy mô hình phục hồi "đi ngang".
Tuy nhiên, ẩn sau những con số tăng trưởng bề nổi là một thực tế bất ổn hơn. Allianz cảnh báo tỷ lệ phá sản doanh nghiệp toàn cầu sẽ đạt "mức cao kỷ lục", dự kiến tăng 5% vào năm 2026, thể hiện tác động cuối cùng của lãi suất cao lên "các công ty zombie". Kịch bản này vẽ nên bức tranh về sự mở rộng "hình chữ K": các công ty công nghệ vốn hóa lớn và lĩnh vực cơ sở hạ tầng phát triển mạnh nhờ "AI Mega Force" (một khái niệm của BlackRock), trong khi các doanh nghiệp nhỏ phụ thuộc vào đòn bẩy tài chính phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng hiện sinh.
Quan điểm phân bổ tài sản đang có sự thay đổi đáng kể. Danh mục đầu tư 60/40 truyền thống (60% cổ phiếu, 40% trái phiếu) đang được định nghĩa lại. BlackRock đã đề xuất khái niệm "Liên tục Mới", lập luận rằng ranh giới giữa thị trường công và tư đang mờ dần, và các nhà đầu tư cần phân bổ lâu dài vào tài sản tín dụng tư nhân và cơ sở hạ tầng. Invesco và HSBC khuyến nghị quay trở lại với "chất lượng" trong đầu tư trái phiếu, ưu tiên trái phiếu hạng đầu tư và trái phiếu thị trường mới nổi, đồng thời từ bỏ trái phiếu lợi suất cao.
Báo cáo này phân tích các chủ đề đầu tư của nhiều tổ chức khác nhau, bao gồm giao dịch "AI vật lý", "Nền kinh tế điện tử", sự gia tăng của chủ nghĩa bảo hộ và thuế quan, cũng như các ưu tiên chiế
